所有企业在不同发展阶段，都会遇到各式各样的瓶颈，需要面对和解决不同的问题。

「风口都是资本投资后炒作出来的概念！」相信多数人和我一样，不大深入了解创投圈的个中门道，在接受《投资人说》专访时，启迪之星主管合伙人刘迪一语惊人的开场白，重新打开了我对风口的认知。智慧而真性情的她，希望大家用冷静的视角看待风口，脚踏实地的做事。如那句话所言，「你若盛开，投资人自来。」

如果你还在为「起风了」、「风停了」而患得患失，不如静下心来阅读此文，刘总用最真实的案例与方法论，手把手教你如何修炼内功，打造出经得起推敲的好项目。

脱离了真正价值的风口都是泡沫

因为我们投资的企业都很高科技，又很早期，有的时候新进投资经理，经常会和我出现这样的对话场景：

「Hi,我觉得这个项目特别好！」

「为什么？」我问到。

「因为我觉得有一款产品很好用！」

后来我多次开展内部培训说，虽然我们投的是高科技企业，但我们是以价值驱动为主，技术驱动为辅，我们不是科学家，不是行业的专家评委。

回归到商业本质，我们的投资理念有八个字，叫「科技创新，以人为本」。我们一定要投有技术含量的企业，但它的创新技术一定不能脱离市场，要巧妙的和市场相结合，将技术嵌入到市场，并且后期持续保持对技术的迭代能力，这才是我们要投的企业。所以，并不是技术好的公司是好公司，也不是市场好的公司是好公司，而是在不同的阶段匹配上不同能力的公司才是好公司。

现在很多人工智能企业，动不动就估值几十亿、上百亿，技术看起来很美，却很难快速实现商业化，不知道如何有效切入市场，更没有获取真正收入的能力。行业有个普遍现象是，一旦某个领域被业界看好，资本就合力把估值推上去了，但实际上企业的内生价值没有那么高，不合理的估值就像泡沫一样早晚会破灭。到**，风停了，猪掉下来了，整个行业哀鸿遍野。

作为早期投资人，我们不看风口，不看赛道，我们认为风口和赛道都是VC投完了之后制造出来的概念，但我们不会一看高科技就非得整出概念或者风口出来。大家这个时候让天使站在风口上投资肯定颗粒无收，因为风口项目的估值都很高，而且风口并不一定是人工智能，还要看它有没有应用价值。

我们的做法是，探索新技术在新领域的应用，甚至在存量市场的应用，以及一些存量市场的技术更新和新领域的技术嵌入。所以，我们是典型的价值投资人，不是风口驱动、资本驱动的投资人，技术也好，团队也好，创业者所理解的市场也好，要能产生真正的价值，这在我们看来是至关重要的。

再举个例子，医疗大数据在国内非常火，业界希望通过大数据实现辅助诊断、信息存档、电子病历式信息存档。但要想做好这一切，首先得有好数据，然后加上好标注，再进行专业算法的训练，**做出一个模型，根据病患或者医生的反馈，更新迭代，这是医疗大数据在市场上获得良好应用的必由之路。

但受市场环境的影响，标注的质量不高，现有数据不好，甚至数据的获取问题都是个顽疾。

要知道，中国的医疗数据是严格保密的，要出了问题怎么办？所以，你说这个行业现在火吗？我认为虚火远大于实火。毋庸置疑的是，这个行业未来肯定会解决用户的痛点。但是你要是从市场的角度，去理解政策的壁垒，行业的壁垒，以及这个事情行走的路径，并不像国外那么容易，可以说是阻碍重重、充满荆棘。国外医疗行业开放那么多年，到现在做医疗大数据是水到渠成的事情，国内要想完全照搬国外那一套肯定水土不服，关键只有算法没用，你没数据、没标注、没应用，**切不进去医疗市场，商业模式就不成立。

解决问题的源头是要获取市场数据，获取数据有的时候需要开展生猛行动，但很多技术科学家不是这类人，所以，要想做好医疗大数据，阻力和难度非常大。

可以笃定的是，医疗大数据未来一定是大势所趋，但是现在这个风吹得有点过了，动不动一个项目没有实际应用，就几个亿的估值。出来之后，能不能被市场接受真要打一个问号。

估值数十亿的企业是如何稳扎稳打的？

抛开医疗大数据不谈，所有企业在不同发展阶段，都会遇到各式各样的瓶颈，需要面对和解决不同的问题。接下来，我将用真实的投资案例结合方法论，为大家拆解下企业从无到有，从大到强，稳扎稳打获得巨额估值的「四步曲」。你会发现，它的成长曲线和成功经验一定是有规律可循的。