传统经济时代，最重要的是石油，而在新经济时代，最重要的是数据。

我今天分享的主题是：在科创板的背景下，从管理的角度谈谈我的看法。

一、新经济背景下的创业与投资机遇

这个数据是我在参加亚布力中国企业家论坛的时候，国际货币基金组织的前副总裁朱民先生在演讲时分享的数据，全世界的经济增长在未来几年将进入到这样的L型状态，无论是发达国家、发展中国家，还是新兴经济体。

这个数据给我们的感受是，现在的经济现象好像陷入了僵局。但是我喜欢从另外的角度来看，人均GDP数据、过去几年保持较快的增长，是什么原因？

其实是经济背后除了总量的因素之外，还是一个结构性的问题。

很多经济在总量上已经停止了增长，或者增长已经陷入了比较缓慢的境地的时候，并不代表经济的内生结构停止了优化。

引用一个经济学的概念，今天因为我们讲科创板，那必须要提到科技，但是科技是有周期的，经济学的周期理论，其中有两大派别：

第一大派别是以熊彼特为代表的三周期叠加理论，熊彼特研究了长周期、中周期和短周期，把它结合在一起，形成了熊彼特周期。

第二大派别是以凯恩斯周期为主，政府经常会按照凯恩斯的宏观经济理论逻辑在治理宏观经济。

熊彼特所运用的长周期理论来自于苏联的经济学家康德拉季耶夫，即所谓的康波理论（发达商品经济中存在的一个为期50-60年的长周期。在康波周期中，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；后10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。），讲的是科技创新周期。

科技创新周期一般是50-60年，目前我们是处于第五波长周期的萧条期，最近前两年，有一位券商投行的分析师叫周金涛，他也是研究康波的经济学家，他认为我们在2015年之后会进入到康波箫条期，并且一直持续到2025年。

在大周期的背景下，我做任何的努力，政府做任何的刺激政策其实只会延缓，但是不能改变周期的运行轨迹。其实2008年的金融危机，无非是长周期在一个点上的表现形式而已。

那么在这个背景下，箫条期是不是一定就不好？

德国学者杰哈德·门施也是研究长周期的，他对几次长周期研究以后发现了一个规律：技术创新的密集并发期出现在长周期的箫条期。

中信建投首席经济学家周金涛也提到人生有三次机会，最近的一次是在2019年，这个是他认为在2015到2025年，是第五次康波箫条期，并且在2019年达到**点。

我们在这样的背景下做了一个思考，经济箫条期是技术密集并发的阶段，过去几年，技术创新层出不穷，虽然一方面经济总量在下滑，但是另一方面全球的技术创新在密集的产生。

有的时候，财富的建立不是在繁荣的市场上建立，而是在下跌的市场上建立起来，随着上涨的市场积累起来。

二、中国经济的挑战与机遇